紡織服裝行業(yè)：看好行業(yè)逐步復蘇的確定性
【YKK拉鏈 wap.hnlfc.cn】行情回顧：全周滬深300指數下跌3.53%，創(chuàng )業(yè)板指數下跌2.14%，紡織服裝行業(yè)指數下跌2.94%，表現介于滬深300和創(chuàng )業(yè)板指數，其中紡織制造板塊下跌2.79%，品牌服飾板塊下跌3.04%。個(gè)股方面，我們覆蓋的潮宏基、九牧王和波司登等獲得了正收益。
海外要聞：（1）數字業(yè)務(wù)增長(cháng)提速，Nike耐克集團恢復盈利。（2）RalphLauren拉爾夫勞倫裁員3，700。（3）J.Crew宣布退出英國市場(chǎng)。
行業(yè)與公司重要信息：（1）富安娜：回購股份情況公告如下：2020年9年24日，公司***通過(guò)回購專(zhuān)用證券賬戶(hù)以集中競價(jià)交易方式實(shí)施回購股份，回購股份數量1，018，140股，占公司總股本的0.12%。（2）比音勒芬：公司預計第三季度實(shí)現歸母凈利潤1.81億元至1.97億元，同比增長(cháng)32%至43%。公司前三季度預計實(shí)現歸母凈利潤3.42億元至3.58億元，同比增長(cháng)10%至15%。（3）潮宏基：公司擬非公開(kāi)發(fā)行股票不超過(guò)（含）9000萬(wàn)股，擬募集資金總額不超過(guò)2.94億元，用于補充流動(dòng)資金，潮宏基表示，本次非公開(kāi)發(fā)行完成后，公司凈資產(chǎn)將相應增加，資產(chǎn)負債率將有所下降，財務(wù)狀況將相應改善，抗風(fēng)險能力將得到提升，有助于改善公司現金流狀況。（4）09/19——09/25消費行業(yè)投融資情況：a.男士個(gè)護品牌理然完成A+輪融資；b.國貨美妝品牌完美日記完成新一輪融資；c.家庭科技健身品牌FITURE宣布完成6500萬(wàn)美元A輪融資
本周建議板塊組合：申洲國際、李寧、珀萊雅、地素時(shí)尚和波司登。本周組合表現：申洲國際-1%、李寧-6%、珀萊雅-3%、地素時(shí)尚-5%和波司登5%。投資建議與投資標的
本周市場(chǎng)整體表現疲軟，紡織服裝板塊中白馬股同樣也受到風(fēng)險偏好下降的影響，前期跌幅較多的主題個(gè)股以及三季報預告較好的標的表現相對更強。從三季度跟蹤的終端零售來(lái)看，線(xiàn)上依舊是引領(lǐng)各品類(lèi)持續回暖的主要驅動(dòng)力，隨著(zhù)各地逐步降溫，四季度冬裝旺季銷(xiāo)售即將啟動(dòng)，我們預計在去年同期銷(xiāo)售低基數的影響下，今年四季度到明年上半年，品牌服飾整體銷(xiāo)售同比增速有望進(jìn)一步抬升，景氣度改善確定性較強，盈利的回升有望在期間費用成本嚴格控制的情況下，呈現更大的彈性。四季度投資方面，我們***依然是高景氣的運動(dòng)服飾、化妝品、電商（中報也顯示這些子行業(yè)景氣度相對更高）等確定性賽道，其中運動(dòng)服飾板塊繼續推薦申洲國際(02313，買(mǎi)入)、李寧(02331，買(mǎi)入)、安踏體育(02020，買(mǎi)入)、關(guān)注滔搏(06110，增持)，化妝品板塊中長(cháng)期看好珀萊雅(603605，買(mǎi)入)、丸美股份(603983，增持)，建議關(guān)注今年經(jīng)營(yíng)大幅調整后未來(lái)可能具備更大彈性的上海家化(600315，增持)。低估值紡服配飾龍頭，我們建議關(guān)注波司登(03998，買(mǎi)入)、地素時(shí)尚(603587，買(mǎi)入)、老鳳祥(600612，買(mǎi)入)、海瀾之家(600398，買(mǎi)入)、富安娜(002327，買(mǎi)入)、雅戈爾(600177，未評級)等。平價(jià)電商龍頭重點(diǎn)看好南極電商(002127，增持)。YKK金屬拉鏈，上海YKK拉鏈，南京YKK樹(shù)脂拉鏈,，YCC拉鏈。
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